New PDF release: Ökonophysik: Die Physik des Finanzmarktes

By Tobias Preis

ISBN-10: 383492671X

ISBN-13: 9783834926715

ISBN-10: 383496395X

ISBN-13: 9783834963956

Mit der Finanzkrise ist auch die klassische ökonomische Theoriebildung in eine Krise geraten: In effizienten Märkten sollte es eigentlich keine Asset-Blasen und Börsencrashs geben. Als interdisziplinärer Ansatz der Wirtschaftswissenschaften und der Physik besteht der Anspruch der Ökonophysik darin, Methoden aus der statistischen Physik auf das komplexe procedure des Finanzmarktes anzuwenden und damit ökonomische Phänomene qualitativ und quantitativ zu modellieren. Tobias Preis gibt einen fundierten Einblick in das noch junge interdisziplinäre Forschungsgebiet und entwickelt ein Orderbuchmodell zur Finanzmarktsimulation auf der Grundlage von Multiagentensystemen. Mit diesem mikroskopischen Modell lassen sich viele empirische Eigenschaften von realen Börsendaten reproduzieren.

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Des Ausführungspreises pei . 6) definiert, wobei über die Menge aller Limitorders j summiert wird, deren Limitpreis plj dem Preistick p entspricht. Ist nun m e km i > 0 und gleichzeitig |k i | ≤ |S ( p a ) |, dann gilt pi = p a . e Entsprechend nimmt der Ausführungspreis pi den Wert pb an, m falls km i < 0 und |k i | ≤ |S ( pb ) | erfüllt ist. Im Falle eines leeren Orderbuches wird eine Marktorder ebenfalls im Orderbuch gespeichert, bis eine korrespondierende Order verfügbar ist. Daß dies die Gefahr in sich birgt, eine Ausführung weit entfernt vom fairen Marktniveau zu erhalten, muß hier wohl nicht explizit geschildert werden.

Die Limitaufträge, die am Matching beteiligt sind, besitzen eine graue Hinterlegung. 2 Pro-Rata Wenn der zu handelnde Vermögenswert innerhalb eines Tages (Intraday) nur relativ kleine Preisfluktuationen aufweist, haben Limitaufträge, die hinter der Order mit der höchsten Zeitpriorität am Best Bid oder Best Ask warten, eine geringe Ausführungswahrscheinlichkeit. Sie werden so lange nicht bedient, bis die jeweils erste Order abgearbeitet und aus dem Orderbuch entfernt wurde. Sind die Aufträge, die eine solche Zeitpriorität genießen, sehr groß, ist es unter Umständen möglich, daß andere Limitaufträge den ganzen Handelstag von einer solchen dominanten Order blockiert werden.

Der nichtregulierte außerbörsliche Handel (OTC2 ) von Aktienoptionen bekam in den USA im Jahr 1973 durch die Gründung der Chicago Board Options Exchange (CBOE) eine Alternative. Auf europäischer Seite erlangte die 1978 in Amsterdam gegründete European Options Exchange (EOE) nach Anlaufschwierigkeiten zu Beginn der 1980er Jahre einen Bedeutungszuwachs und etablierte sich als wichtigste europäische Optionsbörse. Diese Stellung verlor sie Anfang der 1990er Jahre an die Deutsche Terminbörse (DTB), die 1990 gegründet wurde und die im Jahr 1998 mit der Swiss Options and Futures Exchange (SOFFEX) zur European Exchange (EUREX) verschmolzen ist.

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Ökonophysik: Die Physik des Finanzmarktes by Tobias Preis


by Ronald
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